- 下半年元器件行業(yè)處景氣周期時段
- 觸摸屏等新型元器件市場空間激增
- 2010年電子元器件板塊漲幅為0.9%
今年下半年電子元件行業(yè)處于景氣周期時段
需求增長帶來的產(chǎn)品提價、產(chǎn)品線開工率提升將成為今年行業(yè)的主要催化因素。2010年是電子行業(yè)景氣年，從半導(dǎo)體景氣周期來看，本輪傳統(tǒng)電子行業(yè)的景氣會持續(xù)到2012年中期。一個大周期又大致分為時長相當(dāng)?shù)膬蓚€小周期。從行業(yè)經(jīng)驗判斷，2010年中期面臨一定行業(yè)調(diào)整壓力，但幅度不會太大，時間也不會太長，不改穩(wěn)步上升趨勢。再考慮到目前的市場一致預(yù)期，及2010年全球宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇這一大前提，行業(yè)小周期的調(diào)整幅度有可能進一步弱化。
截至6月18日，2010年電子元器件板塊漲幅為0.9%,排名第二位。從市場估值情況來看，電子元器件市盈率為58.1,排名A股各子板塊第二位;市凈率為4.5倍，排名A股各子板塊第四位。從最近5年歷史估值來看，僅低于2009年和2007年，處于歷史溢價較高位置。但與此同時，從最近5年歷史情況來看，電子元器件板塊毛利率、凈利率、凈資產(chǎn)收益率等幾項指標(biāo)均處于歷史較高位置，也說明了整個板塊處于景氣周期內(nèi)。
根據(jù)以上分析，可見目前該板塊整體估值合理。而下半年是電子行業(yè)傳統(tǒng)旺季，第三、四季度業(yè)績?nèi)匀恢档闷诖５鞘艿綒W洲主權(quán)債務(wù)危機和匯率波動，以及通脹等不確定因素影響，行業(yè)發(fā)展的不確定性增大，整個板塊估值重心存在下移的風(fēng)險。
下半年經(jīng)濟形勢存在更多不確定因素，這使行業(yè)具有不確定性
同時，下半年元器件行業(yè)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的步伐將進一步加快，我們要特別關(guān)注轉(zhuǎn)移中的核心領(lǐng)域，如：國內(nèi)的成本優(yōu)勢帶來競爭優(yōu)勢(中低端產(chǎn)能轉(zhuǎn)移)---半導(dǎo)體制造封裝、磁材、LED;海外企業(yè)的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移(中高端產(chǎn)能轉(zhuǎn)移)---多晶硅、液晶面板、PCB、光學(xué)聲學(xué)器件。產(chǎn)能轉(zhuǎn)移導(dǎo)致國內(nèi)產(chǎn)品全球市場占有率提升，出口產(chǎn)品更加豐富、附加值更高，且國內(nèi)市場諸多產(chǎn)品進口替代率進一步提高。
觸摸屏、LED、光伏器件組件等新型元器件市場空間激增
根據(jù)分析，下半年的主要投資機會存在于成長性較好的子行業(yè)和公司，重點應(yīng)考慮市場增長較快的新應(yīng)用領(lǐng)域，以及政策導(dǎo)向領(lǐng)域，如三網(wǎng)融合、無線互聯(lián)、物聯(lián)網(wǎng)、新能源，并考慮消費電子升級換代帶來的機會，這些新領(lǐng)域?qū)е掠|摸屏、LED、光伏器件組件等新型元器件市場空間激增。
隨著觸摸式手機、游戲機等產(chǎn)品的熱銷，觸摸面板市場再度擴容。DisplaySearch的報告指出，2009年觸摸面板的市場規(guī)模約為43億美元，2014年市場規(guī)模將超過110億美元，2016年將達到130億美元。目前，iPhone在全球市場熱銷，導(dǎo)致手機也成為擴大觸摸面板應(yīng)用的代表性產(chǎn)品。根據(jù)DisplaySearch提供的數(shù)據(jù)，手機的觸摸面板配備比例2008年為15.8%,2009年迅速擴大到25.7%,預(yù)計2016年將達到57%.此外，越來越多的設(shè)備開始配備觸摸屏面板，DisplaySearch分析，從未來的市場前景來看，觸摸屏面板在平板型電腦、一體式主機、上網(wǎng)本、便攜互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備上的應(yīng)用將加速。
