機遇與挑戰:
- 兼并購的步伐重新加大
- 受市場及政策驅動
- 未來企業的規模將成主要優勢
市場數據:
- 2011年儀器儀表行業共發生68起并購事件
在儀器儀表行業,“并購”一詞其實并不陌生。據統計,2011年儀器儀表行業共發生68起并購事件,其中涉及44家企業,是歷史上兼并重組事件最多的年份。最大的特點便是越來越多的公司成為并購的“主角”,作為行業巨頭的PerkinElmer公司就以7項并購事件成為2011年儀器儀表行業實施并購事件數量最多的公司,超過了一直以并購為主要業務拓展手段的賽默飛世爾科技;安捷倫科技和賽默飛世爾科技則分別以6項和5項并購事件數量位居第二和第三。此外,布魯克、默克密理博、牛津儀器完成了3項并購事件,Sigma-Aldrich、豪邁集團、思百吉集團、GEHealthcare、QuestDiagnostics完成了2項并購事件。并且大公司越來越多地采取并購策略來拓展或增強自己的產品線和技術能力。
何以一向少人關注的儀器儀表領域在2011年并購連連,吞并忽起?
全球儀器儀表行業并購分析
隨著市場的演進,企業資本運作成為了發展的主要手段之一,其中并購又成為最重要的途徑,大型企業通過對其他企業的兼并,實現規模的擴大和銷售額的增長。數據表明,資本的運作與全球經濟的發展呈現正相關關系,在互聯網危機后,全球兼并購所涉及的金額呈現明顯的下降,但是隨著經濟的逐步發展,兼并購總金額又逐漸回升,直至次貸危機的發生,又使得這一趨勢呈現下降。但是可以預見,在全球經濟緩慢回升的過程中,兼并購的步伐將重新加大。
顯然,兼并購越來越受到儀器儀表企業的重視,而且企業開展兼并購的速度也正在加快,這說明規模化已經成為企業發展的主要方向。在進行行業分析時,有一個很重要的維度是市場集中度,在成熟的行業和市場中,行業的前三名一般占有市場的70%-80%(這種平衡的打破,需要創新的出現,或者是新的革命性的技術,或者是需求的新變化),2011年全球儀器儀表前六已經占據了銷售額的絕大部分。未來參與競爭的企業必須通過規模的優勢逐漸爭取靠前的席位,從而獲得穩定的收入和利潤,而要成為最后的贏家,兼并購已經成為企業最后勝出的必然選擇。
受市場及政策驅動
國外企業的發展之路值得我們借鑒。國外儀器儀表企業通過資本運作的手段,收購或與其他企業合作,快速獲得市場份額、擴大生產和銷售能力,爭取更大利潤。
以PerkinElmer公司為例,一年發生7項并購事件足以說明其在收購和參股的動作頻率明顯增加。PerkinElmer公司通過資本輸出的方式加快全球化進程,完善產業鏈,充分了解市場,增強核心環節的控制力。
現在,很多外資又把視野聚焦在中國,紛紛在中國進行直接投資。通過投資中國市場,外資企業的動機在于兩個方面:市場驅動、政策驅動。
市場驅動:通過投資進行新興市場,這些市場蘊藏著很好的機會;選擇離客戶最近的地點,有利于產品和服務的快速提供,畢竟想要抓住市場,變得強大,整合勢在必行。
政策驅動:2012年是國家“十二五”計劃周全施行的一年,跟著成長綠色、新動力新興財產,器重生態環保成為“計劃”的支流標的目的,儀器儀表行業作為立異的源泉,將在成長綠色低碳經濟中起著無足輕重的感化。
“十二五”時代國家將會器重儀器儀表財產,勢必鼎力支撐迷信儀器財產自主立異,儀器儀表行業將迎來一輪新的成長機會,因此企業的大膽整合擴張是必然現象。
并購目的及風險分析
從目的上看,企業開展并購,主要的目的可以劃分為擴大規模、占有新市場、擴展產品種類、提升技術實力和獲取資源等方面,圍繞這些目的,有選擇的進行并購對象的篩選和評估,并進行并購后的整合。
國內企業的關注點應聚焦到產業鏈擴張上,因為隨著競爭的加劇,未來企業的規模將成為主要優勢所在,這意味著以上并購的目的每個都需要被考慮。在形式上,可采取兼并和收購兩種不同的行為。兼并是指產權交易,形成一個新經濟單位,并購是獲得目標公司的大部分或全部資產或股權以達到控制的目的,可以進行資產收購或股權收購。